一、市场概述

本周钢材市场呈现出供需双增、库存下降的态势。具体数据显示，钢材总产量较上周增加了18.93万吨，其中螺纹钢和线材的实际产量分别增加了10.29万吨和3.47万吨。与此同时，库存由升转降，厂内总库存和社会总库存分别减少了11.04万吨和19.63万吨。表观需求显著增加，较上周增加了30.77万吨，其中螺纹钢和线材的表观需求分别增加了12.87万吨和7.03万吨。

尽管整体基本面维持良好，但市场隐忧渐显。建材供给连续回升，但表需增速明显不及预期，使得市场对3月份建材的恢复情况产生一定担忧。然而，当前整体去库仍处于去化状态，对钢厂利润的维持仍存在较好的助力。

二、供需分析

供给端：

产量增加：本周钢材总产量增加18.93万吨，其中螺纹钢和线材的实际产量分别增加了10.29万吨和3.47万吨。钢厂生产积极性较高，供给端压力有所增加。

钢厂利润：尽管原料价格有所下降，但钢厂利润尚可，缺乏大规模减产动力。这使得供给端短期内仍将保持较高水平。

需求端：

表观需求增加：本周表观需求显著增加，较上周增加了30.77万吨，其中螺纹钢和线材的表观需求分别增加了12.87万吨和7.03万吨。市场需求有所回暖。

需求增速不及预期：尽管表观需求增加，但增速明显不及预期，尤其是建材需求。这使得市场对3月份建材的恢复情况产生一定担忧。

三、库存分析

厂内库存：

总库存减少：厂内总库存较上周减少了11.04万吨，其中螺纹钢和线材的厂内库存分别减少了3.26万吨和2.07万吨。钢厂库存压力有所缓解。

社会库存：

总库存减少：社会总库存较上周减少了19.63万吨，其中螺纹钢和线材的社会库存分别减少了2.86万吨和1.64万吨。市场去库速度加快，需求有所回暖。

四、宏观政策分析

国内两会结束：国内两会基本在预期内，政策提振不强。市场对政策利好的预期有所减弱。

原料价格下降：原料第十一轮提降，铁矿下探，成本支撑弱。钢厂生产成本有所下降，但同时也削弱了成本对价格的支撑作用。

五、市场隐忧

“小作文”扰动：市场出现了缓和的信号，但稳定的基础不牢，需要继续稳固。同时，“小作文”的扰动仍然存在，需要追本溯源，理清逻辑。

六、未来展望

供给端：短期内，钢厂利润尚可，缺乏大规模减产动力，供给端压力仍将保持较高水平。

需求端：尽管表观需求有所增加，但增速不及预期，尤其是建材需求。市场对建材的恢复情况产生一定担忧。

库存端：当前整体去库仍处于去化状态，对钢厂利润的维持仍存在较好的助力。但库存下降速度可能放缓，市场去库压力增加。

价格走势：当前价格既有对原料让利空间的博弈，也有对控产政策预期的博弈。预计短期内价格将维持震荡走势，波动幅度较大。